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味精价格年内四度调涨龙头企业分享景气红利

2019-05-15 06:59:42来源:励志吧0次阅读

味精价格年内四度调涨 龙头企业分享景气红利

获悉,本周味精价格出现年内第四次上调,每吨涨幅为400元-600元,涨幅近7%,相比去年底累计涨幅达15%。受益于产能整合带来的市场集中度提升,目前行业前三名已拥有市场份额的75%,龙头企业议价权大幅提高,有望复制染料行业发展模式。相关厂家表示,味精市场景气度已确定性反转,在出口退税和价格提升的推动下,行业盈利水平进入持续提升期。

我国是全球味精生产和出口大国,味精产能占世界近75%,供给量占全球60%以上。自2011 年开始,在去年接近尾声的行业整顿中,中小企业由于亏损大都退出市场,经营环境大幅改善。目前行业前三名拥有75%的市场份额,阜丰集团、梅花生物和伊品生物味精产能排名前三,现阶段梅花生物正在收购伊品生物100%股权,如果完成将使得市场形成寡头垄断局面,出现与染料行业中浙江龙盛、闰土股份相类似现象。

从供需情况来看,正逐步趋于“紧平衡”状态。目前国内现有产能约为236 万吨,需求与净出口合计195 万吨,在扣除闲置产能20 万吨后,企业整体负荷需维持在90%以上才能满足需求。从下游市场来看,味精主要用于食品添加剂和工业需求,其中食品工业是拉动味精市场的重要力量。虽然现在居民消费往鸡精倾斜,但考虑到鸡精成分中含味精40%,鸡精消费对味精替代的同时,也增加了味精的需求。

出口市场方面,2008年到2014 年味精出口量由17.8万吨增长至34 万吨,年均复合增长率为11%,欧美出口占中国味精出口总量的50%。虽然欧美先后出台反倾销政策,对我国味精出口征收反倾销税,但出口数据表明,由于成本优势和市场需求,我国味精出口量依旧保持较好的势头,出口增速有望保持在10%以上。

总体来看,在经过去产能和环保治理带来的行业整合下,味精市场正迎来景气度提升周期。考虑到下游需求稳健增长和行业集中度的提升,相关厂家预计未来3 年,味精行业将出现年均1000元每吨的涨价幅度。另外,味精原料玉米和煤炭价格已处于市场底部,原材料带来的成本支撑作用,也有助于味精市场价格上行。

公司方面,梅花生物拥有53万吨产能,维持满负荷生产,目前正在收购伊品生物,完成后总产能将上升至80万吨左右。去年年报显示,公司味精业务收入占比近40%,受益产品涨价的弹性较大。另外,公司其他两大主导产品苏氨酸和赖氨酸,价格也出现盈利拐点,将有效增厚公司净利润。莲花味精拥有30万吨味精产能,去年年报显示味精收入占公司比例为69%。

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