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金融重申券商风险无需过虑荐股

2020-08-15 04:52:48来源:励志吧0次阅读

金融:重申券商风险无需过虑 荐 股

2018-07-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

大盘表现本周沪深 00指数报 65.12,较上周末-4.15%,上证综指报2747.2 ,较上周末- .52%,中证综合债(净价)指数报97.08,较上周末+0.29%。


板块及个股表现本周申万非银板块-2.76%,券商-2.99%,保险-2. 6%,多元金融- .74%,非银板块跑赢上证综指和沪深 00指数。


本周非银板块涨幅排名前三的个股为摩恩电气(+5.12%)、华业资本(+ .68%)、新华保险(+1.7 %);跌幅排名前三的个股为中信建投(-1 .10%)、越秀金控(-8.91%)、浙商证券(-8.21%)。


中信建投观点本周保险板块跑赢沪深 00,跑赢非银板块。本周银保监会下达《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》,在保证资金安全的前提下,加强对资金的长期投资能力及风险管理能力提出更高要求,从账户隔离、投资范围、投资比例、委托原则、估值要求、信息披露等6方面提出了要求,为税延养老保险的试点运行及未来推广做好政策把控。本周十年期国债收益率小幅回升,收于 .5 %,虽长端国债收益率中枢自年初逐步下滑,考虑年初为资产重配的高峰期,且一季度长端收益率处于相对高位,我们认为保险投资收益率达到精算假设的概率仍大。进入下半年,保险新单保费将迎来基数的大幅减小,单月新单保费增速及新业务价值增速降幅将进一步缩窄。上市险企新业务价值在内含价值中的占比已经进入高位,中国平安占比高达24%,中国太保占比高达15%,因此新业务价值增速承压无碍内含价值维持20%以上的高增长。目前保险板块估值仅为0.76-1.0 倍P/EV,中国太保估值低于可比2011-2012年的最低估值,保险个股估值低于1倍P/EV的具有绝对配置价值,高成长龙头险企享受合理溢价,推荐关注中国太平、中国太保。财产险板块方面,中国财险非车险维持高增长,主要的增长板块为责任险、农险、意外险、信用保证保险等,财险公司相对寿险公司权益类资产占比较低,投资收益率相对受大盘下跌的影响更小。推荐关注:中国财险,中国人民保险集团,中国再保险。


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